中央重錘組合拳 樓市股市轉旺勢

國家三個金融部委日前聯手推出降息、降準和房地產刺激政策組合拳，提振經濟，穩定增長。全球也引頸以待組合拳的效力，中港股市連日飆升，連美股裡的中國概念股也受追捧，足見組合拳力度充足，香港樓市和股市將會受惠。

疫情後中國經濟疲弱有兩大原因，第一是市場資金不足，第二是內房欠缺承接力。基於美國聯儲局於2022年初起，為壓抑當地飆升的通貨膨脹，連續11次調升美國聯邦基金利率，從0.25厘一直增加至5.5厘，並從去年開始維持高水平至本月回減半厘。

通過加息壓抑通脹的原理是以利息吸引資金存放到銀行，減少消費和投資活動。但美元作為國際強勢貨幣，全球央行儘管沒有壓抑通脹的需要，過去幾年都要跟隨美國加息，從而使自身經濟體的資金都凍結起來。加上國家防疫措施嚴格，讓部分外資在疫後撤走。整體經濟疲弱也導致投資信心不足。而內房問題則供應過多，樓價拾級而下，置業人士普遍採取觀望態度，所以內地出現「報復性存款」奇怪現象。

今次國家的組合拳招式眾多，包括降準、減息、降存量房貸利率並統一房貸首付比例。為刺激A股復熾更首次創設新貨幣工具，包括推出證券基金保險互換便利、鼓勵跨行業併購重組、股票回購增持再貸款，支持保險公司設私募等等。市場估計即時釋放一萬億資金，對於上述兩個問題帶來立竿見影的正面效果。

政策的實際效果需要時間醞釀，但是消息已經創造熱熾的投資氣氛，心理因素直接激活股票市場。不單止港股連升兩日，昨日恒指收市報19,129點，全日主板成交額逾2,548億元，連續兩日突破2,000億元，創逾兩年半以來單日最多。

隨著美國聯儲局進入減息周期，刺激人民幣升值，人民銀行毋須再為維持貨幣穩定而束手束腳，當下正是進一步放鬆貨幣政策的好時機。這次國家三個金融部委推出的組合拳只是起步，振興國家經濟的措施將會陸續有來。而香港和內地經濟密不可分，從港股即時飆升可以預計本地樓市和股市將會持續受惠，從疲滯轉旺成熱熾。