內地產能過剩？

近月報道指歐美認為內地工業產能過剩，擔憂內地產出或湧入西方市場，於是相繼提出磋商及研究徵收關稅等措施。

從經濟學的角度看，產能過剩大概意思是生產大於需求，形成供應過剩，但具體上如何判斷及量度，似乎暫時未有統一的標準或客觀的準則。

一方面，需求有點抽象，觸不到、看不見，觀察到的只是成交量，而成交量的多或少，或受價格的高低影響。即使成交量少於生產量，導致庫存增加，市場理應自會調節。

另一方面，工業產出種類繁多，包羅萬象，從生鐵、鋼材、煤炭，到電線、電池、機器等。這一項製成品可能供過於求，那一項卻可能求過於供。若要判別工業產能過剩，或有點籠統，也不容易。市場其中一個焦點是內地電動車發展速度驚人。根據中國汽車工業協會的數據計算，過去一年電動車的產量接近1,100萬輛，較新冠肺炎疫情前的產量多逾七倍。

雖說短短數年，產量急升，驟眼看似乎有點過多，但電動車是傳統燃油汽車的替代品，若將兩者合併計算，過去一年汽車的總產量接近3,000萬輛，只較疫情前的水平高約兩成，平均年增長也僅略高於5%。產量上升，背後的投資可能也相繼增加。相對於產能過剩，或許更為重要的，是企業會否為了投資而大量舉債，因為債務增多，或衍生金融市場風險等問題。