碧瑤綠色集團估值合理 可中線持有

恒指本月呈先高後低格局，高位18,317點，高低波幅約1,393點。若短期未企穩17,000點恐下試成交密集區16,000點。8月業績公布高峰期，港股要擺脫弱勢不易。近期不少企業發盈警，預告盈利倒退、派息減少、展望負面等，短線投資更要步步為營。

碧瑤綠色(1397)主要為政府、公營機構及私營企業提供專業清潔、廢物管理、環保回收等服務。受惠近年積極爭取更多政府清潔項目，令整體收入持續錄得增長。去年收入23.27億元，較22年同期增近30%。手頭上項目金額預估逾50億元，反映未來業務的確定性非常高。雖然政府的垃圾徵費計劃被押後推行，但早前的海量式推廣教育/活動，或多或少增加市民對日常生活的環保意識，這有助公司旗下的回收業務帶來增長動力。在清潔與回收業務雙線發展下，料公司業務有望持續增長，有利提升公司估值。

公司市盈率現不足6倍，股息率5.4%，估值合理。早前更有資深價值投資者David Webb在市場增持股權至6%，並在股權變動通告備註「This is not just a rubbish business.」，反映對公司業務發展的潛力有信心，以及現時股價呈現投資價值。碧瑤綠色可視為一隻中長線有投資價值的股份。

作者為中原資產管理聯席董事，證監會持牌人士，其本人及相關客戶沒有持有股份權益，並可能隨時買入/賣出以上提及股份