「熊」霸全球

美國聯儲局主席鮑威爾一句「時候到了」，市場果然膝彈，美股急漲之外，金、油齊飛，歡天喜地；另方面，美匯美債息率卻雙雙下跌，垂頭喪氣。無可否認，減息可以釋放更多流動性，理論上利好資本市場，做生意的大至跨國企業，小至街舖商戶甚或一般供樓的工薪族，總有需要借貸以助銀根調動，總會受惠於美息下調。港元與美元掛鈎，美國減息，本港銀行同業拆息(HIBOR)料跟隨下降，昨天隔夜拆息連跌7天，創1個月新低；與按揭利率相關的一個月拆息更連跌8天，創1個月新低。

理論上市民供樓負擔減輕，消費能力增強該相對，假設他們願意使錢的話。中港股市近年積弱、「熊」霸全球，其中一大原因是缺水，有指美國減息或促使中國企業拋售約1萬億美元以美元計價的資產，可能推動人民幣升值最多10%。此乃資產管理公司Eurizon SLJ Capital行政總裁Stephen Jen的「美元微笑理論(dollar smile theory)」。果如是，美國減息後中港股市有望同樣微笑罷。恒生指數這周回來，周一由地產股帶動收復100天線，創7月中以來收市高位；但成交額仍無法突破千億。