內地房地產不可能一下子修復

在報章上看到一組數字，編者似乎想以此說明內地樓市仍在持續下行；中央在五月下旬推出的救市組合拳，成效未顯。

根據國家統計局最新公布的數據推算，五月份70個大中城市新建商品住宅(即一手樓)價格指數按年挫3.9%，已連跌了7個月，跌幅創2015年六月勁挫4.9%以來的新高。

另一方面，70個大中城市的二手樓價，按年亦全面下跌，廣州跌11.4%，深圳跌9.2%，北京跌8.6%，上海跌7.9%。其他二三線城市亦分別按年下跌7.5%和7.3%。

這些數字都顯示，內地住宅樓價完全未有止跌跡象。不過，這個結論似乎下得太早，原因是救市措施在五月下旬才公布，其效果不可能在五月份的統計數字裏反映出來。再者，統計數字的公布通常都會滯後，尤其是內地的一手房，都先得經過草簽，然後才網簽(即先簽臨時合約，然後再簽正式合約)，而統計則以網簽為準，中間有近一個月的時間差。因此，要等六月份的數字公布時，才能真正知道救市措施是否真有實效。

其實，內地房地產的危機已全面爆破，無論政府推出甚麼新政，都不可能令房地產市場回復舊觀，又再欣欣向榮，再次成為拉動經濟發展的火車頭。

內地房地產市場的根本問題是過度開發，導致庫存過多，資金被困。這些都需要時間去消化，不可能有政策可以一下子把所有的問題一併解決。在這種情況下，新的開發投資一定會減少，連帶新的施工面積與新的銷售金額亦會持續下跌。不下跌就只會令之前的積累更加難以消化。

因此，這組數字的持續下跌，不宜拿來證明政府救市措施成效不彰；反而可以視作政府措施恰當，過度開發的情況正在改善。

內地救市的目的，不是要市場恢復原有的規模，亦不是想市場變回之前那麼熾熱；而是要減少危機爆發的破壞力，防止負面影響的過度蔓延，以及要引導房地產的發展必須以改善民生與助長經濟為目標，而不是淪為投機者謀取暴利的賭場。

相信經此一役，無可避免會有一批民企開發商會被淘汰。中國不再需要這麼多的開發量，當然亦不需要這麼多的開發公司；而且，不但開發公司要淘汰，與房地產開發相關的供應商與服務商亦會被淘汰。因此，房地產佔整體經濟的比重無可避免要降低。中國經濟必須尋找新動力，才能扭轉下行的壓力。這是之前錯誤選擇的必然後果，現在已無法逃避，唯有勇敢面對，讓時間去慢慢消化。