美元現信用危機聯匯須研轉金本位

隨着美國總統特朗普掀起世界貿易關稅戰，美元作為貿易主要交易工具的角色也出現挑戰，美國國債被大量拋售，特朗普也不得不暫緩向全球徵收瘋狂關稅稅率。香港貨幣從上世紀八十年代一直實行聯繫匯率制度，港元透過與美元匯率掛鈎，實踐了穩定貨幣的效果。隨着中美角力白熱化，香港需要全面檢討聯繫匯率制度，並且研究將港元實施金本位，讓全世界對港元另眼相看。

現貨金價升至3,200多美元，為年內第21次刷新紀錄新高，今年來累計漲幅達24%，黃金被全球各國央行大量購入，是金價升勢主因，有投資銀行估計金價到年底會超越3,700美元。這新趨勢反映黃金的貨幣功能重新顯現，只是大部分國家都濫發自身貨幣，一時間沒有能力重新實施金本位貨幣。

金本位制度是以黃金為本位的貨幣制度，政府須根據所持黃金儲備，增減貨幣供應，使貨幣的名義價值與實際價值相符。金本位制度得到許多奧地利經濟學者如米塞斯、海耶克等支持，如果沒有金本位這個自然約束，銀行更容易肆意擴大信用，就像沒有人看管的自助餐，最終讓人覺得「有得吃但怕賠本」。米塞斯曾在《貨幣與信用原理》解釋，金本位有一個巨大優點是貨幣數量與政府和政黨的政策無關，防止政府成為敗家子的措施。這警告其實得到現實證明，今天各國債台高築，就是從取消金本位制開始。

在歷史上，自從英國於1816年率先實行金本位制以後，到1914年第一次世界大戰以前，主要資本主義國家都實行了金本位制。直到1914年第一次世界大戰爆發，各國為了籌集龐大的軍費，紛紛發行不兌現的紙幣，禁止黃金自由輸出，金本位制隨之告終。

而香港在1863年將當時國際貨幣銀元列為香港的法定貨幣，並於1866年開始發行香港本身的銀元。直至1935年，香港貨幣都是銀本位制。後來發生全球白銀危機，政府遂宣布棄用銀本位制，港元曾與英鎊掛金鈎。

香港繼續使用「有錨」貨幣發行制度，甚麼是最適合的「錨」呢？黃金現價雖然高企，但香港貨幣總量相比超級大國細，外匯儲備充足，而且國家黃金儲備量愈來愈多，資本主義自由經濟制度得到基本法保衛，港元有條件成為全球流通金本位貨幣，在當下混亂的經濟轉型中突圍而出。

當然，從現有聯繫匯率制度，轉成為金本位是極大轉變，也會引發金融動盪。港府宜低調行事，先自行研究一套完備的過渡方案，設立日後貨幣管理機制，並得到國家背書支持，港元地位和功能將無可替代。