香港要為美元危機作好準備

財政司長陳茂波在接受報章訪問時表示，特區政府會從監察風險、化解風險、做大做強自身實力三方面建構金融防護網，令香港在全力拼經濟、謀發展的同時，做好金融安全的工作。

陳茂波司長所說甚是。香港作為國家唯一與國際全方位接軌的金融中心，其金融功能的正常發揮，對國家極為重要。因此，香港必須堅守國家南大門的金融防護線，有效處置風險，並與內地相關部委保持緊密協作構築抵禦系統性風險的堅實屏障。

然而，陳司長的談話內容大都是框架性的，卻沒有透露，政府的緊密監察可有發現甚麼具體的正在逼近的風險，叫市民不知道該如何建立自己的防禦措施。

香港在一國兩制下，行的是資本主義制度，社會財富大部分集中在個人與企業的手裡，而不是集中在政府手裡。因此，光有政府抵禦金融風險的屏障是不夠的，還得讓市民對金融風險也有所意識，並及時做好防範。如果個人財富在即將出現的金融風暴中大量蒸發，香港作為國際金融中心的功能就不容易發揮得好。那將面臨的金融風險將會如何襲擊香港呢？

現時社會上談論得比較多的是聯繫匯率能否維繫得住的問題。有人擔心，美國會為了阻礙香港為內地提供金融服務，而不惜破壞香港的聯繫匯率。不過，出現這種情況的機會很小。因為美元的國際地位建基於各國都願意用美元作交易及以美元做儲備。香港以美元作聯繫匯率正好是對美元國際地位的肯定。美國極需要這種肯定，因此不可能自己出手去破壞它，尤其是在美元地位正出現不穩的今天，美國應不會這樣做。

香港現在要擔心的，正好是這個的反面，即出現不穩的並非港元，而是美元。美元的不穩與波動將大幅影響全球的資產價格。這項衝擊對香港的衝擊可能因聯繫匯率而被放大。

特朗普在關稅問題上胡作妄為，倒行逆施，全球的投資者對此都無法認同，認為勢將對美國經濟造成嚴重破壞︰外貿會嚴重萎縮，企業會出現虧損，股市會因企業無法盈利而大幅下調。很奇怪，今次從股市逃出來的資金並沒有逃去債市避難，反而有人連債券市場也不看好，美國國債也遭到拋售。特朗普願意對中國以外的國家延後對等關稅的實施長達90天，原因就是受不住美債也被大量拋售的壓力。可見美元不穩的問題已發展得十分嚴重。

現時，美匯指數已從高位回落，金價不斷創新高，有歐洲國家把儲存在美國的黃金也提取運回自己的國家，在在顯示美元匯率有進一步下調的趨勢。只可惜，特朗普仍死牛一面頸，仍堅持想借高關稅脅逼世界接受他的國際新秩序。全球投資者大都不認同他的看法，正在以資金的流向做投票。特朗普若不大幅修訂他的政策，美元勢將進一步走弱。這對香港的聯繫匯率一樣會造成衝擊。

香港或有足夠的外匯儲備去保住港元匯率，卻不可能有足夠的實力去保住美元匯率。香港應為這種不一樣的美元風險作好準備。