2025年投資前景：「反覆輪轉」
即將踏入2025年，滙豐投資管理認為，目前通脹放緩、經濟增長及企業盈利表現強韌的情況將持續至新一年。雖然如此，政策不確定性有所上升。環球貿易政策前景有欠明朗，美國財政政策勢必更加寬鬆。市場對通脹的憂慮預料會持續較長時間，而2025年的減息周期或會幅度較小。
我們預期成熟市場經濟的增長率於2025年將趨向一致。美國經濟增長放緩，即使預期經濟衰退風險不大，但新冠肺炎疫情後期的「美國例外論」應會逐步減退。與此同時，歐洲經濟體正從生活成本衝擊中復元，但該區經濟或會受生產力增長水平偏低，以及製造業表現疲弱而減慢增長步伐。
反觀亞洲，我們認為亞洲區仍然是新一年的亮點。預計中國將持續提供政策支持，意味即使經濟數據可能繼續高低起伏，但放緩速度不會如市場預測般嚴重。「三支箭」政策策略，即流動性、財政/信貸、結構性措施，將有助經濟避過通縮。印度方面，預料將成為全球增長最快的大型經濟體。南韓及台灣亦受惠於半導體出口上升。亞洲經濟體從環球貿易格局重整中受惠。
亞洲固定收益為策略投資者提供絕佳良機。區內貨幣市場穩定性加上不受存續期影響的利差吸引力，為抵禦環球波動提供屏障。股票方面，亞洲地區估值仍吸引，對亞股維持樂觀。整體而言，面對宏觀經濟持續變化，資產類別回報的分布可能截然不同。來年不妨定期檢視強積金投資組合，為長遠退休目標作好部署。