中移動受惠資金停泊低風險股份

近日市場傳出中國移動(941)的多則新聞，除了工信部公布會在年內發布第二批400個高水平的5G工廠，旨在加速土G與工業互聯網的深度融合，可以推動技術組合在鋼鐵、裝備製造、電子、探礦及港口等關鍵行業的優先發展外，更有消息指中移動香港有可能提出現金9.7港元收購要約，收購香港寬頻(1310)主要股東的股份。而最成為市場焦點的消息，相信是內地提出有能力的央企及國企要透過不同的方法進行市值管理，令到相關的股份能成反映其合理的估值。因此，中移動的股價在相關的消息下走勢相對較為穩定。

中國移動之前所公布的第三季度業績所顯示，上一季度的營業額為 2,447.14億元人民幣，同比下降 0.1%，另外，環比下跌 13.54%，至於期內毛利為756 億元人民幣，同比上升 7.6%，不過，環比仍然下跌 23.8%。不過，上一個季度的毛利率為 30.9%，同比上升 2.2 個百份點外，以及高於過去4個季度的平均毛利率29.1%約1.8個百份點。而集團10月的5G網絡淨上客量加快至626萬戶，較9月的590.8萬戶有所加快，至於10月有線寬帶業務客戶約數為3.15億戶，單月淨增長123萬戶，今個年度累計淨增為1,658.8萬戶，數據反映中移動在吸收新客戶能力仍然較強。另外，集團最近半年度的營業收益(調整後)為865.72億元人民幣，同比升 4.71%外，半年度的股東淨收入為802.01億元人民幣，同比上升 5.29%。

市場對集團今個財年的全年盈利預測會增長4.79%，另外，下一財年的盈利預測仍會增長4.99%，因此在整體經營狀況較為穩定下，即使內地經濟下行壓力仍然較大，暫時未見中移動會有太大的下跌風險。以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約10.4倍，市場給予集團的預測市盈率為9.7倍，較追蹤市盈率為低。主要是市場預期集團未來年的市盈率增長率達到2.59倍，而市帳率則為1.06倍。

中國移動在過去一年的派息比率為71%，而集團今個財年已派發了5元的追蹤年股息，相等於6.9厘的追蹤年股息率，市場預期集團今年全年每股派5.2元，相等於7.2厘的預測股息率，較過去5年平均股息率6.85厘為高。中國移動於2024年11月22日以70.45元收市，全日下跌0.55元，跌幅0.77%。集團過去5年的平均Beta值為0.28，系統性風險低於大市。52周最高位曾見79元，而最低位則曾見61.15元，股價於過去52周累計上升12.55%，由年初至今計算，股價表現跑輸恒生指數，以現價70.45元計，中國移動的股價較50天線低2.37%。另外，現價亦較200天線低1.46%，整體技術走勢未有估值過高的情況。

中國移動股價於去年12月曾跌至最低位見61.15元後，由低位逐步反彈並曾於今年7月升上高位79元後，走勢逐步見頂回落，更形成了一浪低於一浪下，跌幅達到前升浪總升幅的61.8%的回調目標68元附近水平。不過，由於股價未有失守該支持，而且9天RSI形成了底背馳的走勢，或暗示股價有望見底。而未來有望在進行市值管理下，中移動股價有機會出現轉強，投資者可以在70元水平買入，若果以近日由高位79元回調幅度總跌幅的61.8%作為反彈目標，股價可以上望75元。只要股價未有失守68元，暫時毋須沽出止蝕。