京東主要亮點包括穩定的收入增長、強勁的非GAAP淨利潤上升，以及持續的股東回報計劃。(資料圖片)
京東集團(9618)是內地領先的電子商務平台，專注於線上直銷和市場銷售，涵蓋電子產品、家居用品、日常消費品等多個類別。公司採用自營和市場模型，提供快速配送服務，並持續擴展其物流基礎設施和技術應用。隨著政府刺激政策的推動，京東的銷售增長強勁，並在用戶增長和市場佔有率方面持續提升。短期內，京東受惠於政府的刺激政策，促進消費者對電子和家電產品的需求，推動其銷售增長。中期來看，京東透過擴展產品類別和提高供應鏈效率，將持續增強市場份額，並提升用戶體驗。此外，隨著AI技術的應用，京東在營運效率和客戶服務方面將獲得進一步改善。長期而言，京東的物流基礎設施和新業務拓展(如即時配送)將為其提供穩定的增長動力。
集團的主要亮點包括穩定的收入增長、強勁的非GAAP淨利潤上升，以及持續的股東回報計劃，顯示出良好的財務健康狀況和市場信心。這些因素使京東集團在激烈的競爭環境中保持優勢，並為未來的增長奠定基礎。剛公布的2024年第四季度業績顯示，集團的季度收入增長13.4%至3,470億元人民幣，全年收入達11,588億元人民幣，經營利潤增至85億元人民幣，經營利潤率2.4%，淨利潤99億元人民幣，淨利潤率2.8%。每股派息2.7489元人民幣，較2023年增加29%，股息率為1.74%，仍高於行業中位數。
以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約11.8倍，市場給予集團的預測市盈率為10.2倍，較追蹤市盈率低。主要是市場預期集團未來年的市盈率增長率達到1.3倍，而市帳率則為1.93倍。現價計算，集團的股價對營收比率為0.42倍，企業價值對收入為0.29倍，另外，企業價值對除息、稅項、折舊及攤銷前盈利為6.27倍。京東集團於去年10月9日至今年3月8日期間的股價共錄得5.26%的升幅，期間共錄得136.71億元的資金流入，當中大戶佔120.02億元，而散戶則佔16.69億元，大戶與散戶的資金流入比率為7.2比1，反映大戶投資者仍是資金流增加的主要動力，相信這有助推動股價繼續上升。而同期，大戶投資者的坐貨比率最高曾升至10.49%；而最低則跌至1.22%，到3月8日當日則為7.57%，進一步顯示出大戶願意進一步持有。
現時市場共有26位分析師對京東集團進行調研，目標價範圍由98元至272元之間，中位數為200.24元。以上周五收市價170.1元計算，上望空間仍達17.7%。至於京東集團現時的公允價值為276.13元，距離上周五收市價仍有62.3%的上升空間，因此，現價仍屬於偏低水平。京東集團股價自去年1月跌至低位81.55元見底後，股價持續反彈，並於去年10月最高升至192.3元後一度回落，股價其後由高位回調至今年1月初低位126.60元水平。不過，回調幅度只有整個跌浪總跌幅的61.8%，未有破壞之前的上升走勢。而股價在今次反彈過程中，已成功收復前回調幅度的61.8%，因此，有望突破前回調走勢。投資者可以在170元買入，上望前頂190元。