兆科眼科仍待收成

兆科眼科(6622)今年4月在本港主板上市，從公司名稱來看，兆科眼科於本港投資市場或藥業板塊也是一個「新丁」。該集團於2017年成立，但集團由李氏大藥廠(950)分拆上市，李氏大藥廠已在港上市近20年，而創辦人李小羿(現為兆科眼科主席)早於1994年在港成立李氏大藥廠，因此，兆科眼科也不算是市場新丁吧。

李氏大藥廠一向較低調，記得幾年前，筆者也曾有一、兩次與李氏大藥廠管理層會面，當時的印象是公司屬少數偏重投放資源於研發的同類型企業。而每次談到業務時，管理層也環繞藥物研究的議題，這與集團創辦人李小羿背景不無有關，他在1992年於美國取得藥理學博士學位之後，繼續其藥物研究工作，1994年回港成立李氏大藥廠。筆者欣賞他們對科研的精神及投入，但創新藥需投入的資源及不明朗因素較多，影響公司業務表現。因此，集團其後亦新增了仿製藥業務的發展，逐步與夥伴合作發展藥物，加快進入內地需求龐大的眼科藥物市場。

李小羿於2017年集中向眼科藥物發展，並成立兆科眼科，今年分拆上市有助加快眼科藥業的發展，同時也為集團帶來19億元的新資金。李氏大藥廠目前持有兆科眼科26.3%股權，是集團最大單一大股東，上市時最吸睛的是多個明星基石投資者，當中包括高瓴資本、新加坡政府投資公司、TPG等。

兆科眼科目前有25種候選藥物的眼科藥物管線，包括創新藥及仿製藥，李小羿亦一直有與股評人及分析員保持溝通，這可增加公司業務發展的透明度。但我們每次見到他時，他自然地回到其專業範圍，專注講解藥物的問題，及旗下藥物的研發進度。

集團致力於眼科療法的研究、開發及商業化，用於降低原發性開角型青光眼的鹽酸左倍他洛爾滴眼液第三期臨床試驗，預計明年上半年向國家藥品監管局提交新藥上市申請，預期2023年獲批及自行生產，令內地青光眼患者受惠。

另一款針對近視加深的新藥NVK-002第三期臨床試驗亦獲藥審中心批准，有望成為內地首款緩減近視加深的藥物，第三期臨床可望明年底前完成，預期於2023年向美國食品及藥品管理局(FDA)提交新藥上市申請。現時市場是靜待集團旗下藥物可正式商業化量產及扭虧。上市後股價仍在低位水平，大家暫仍需有點耐性。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有以上股份逢周四刊出