A股兔年開局衝高回落。(資料圖片)
節後首周A股沒能乘勝追擊反而衝高回落，呈現出高位震盪跡象，伴隨指數震盪，外資流入也明顯放緩，上周五更出現近期首次流出。
我之前說過，1月行情主要推動力來自外資，老外動向是判斷市場短期趨勢重要指標，當外資在上周出現一定程度猶豫後，市場調整並不奇怪。那麼，接下來外資會如何呢？這是周末大家比較關心話題，我個人猜測，類似1月這樣流入短期可能不會再有了，理由有二，首先是美匯指數在上周四、五出現顯著反彈，人民幣匯率也在上周五夜盤重回6.8上方，升值步伐受阻；其次以幾大互聯網平台為代表的中概和港股滯後。
當然，我也並不覺得外資會重新大規模流出。據內地機構監測，上周五流出的主要以交易盤為主，外資核心是配資盤，這部分資金偏長期，會在A股裡沉澱下來，因而上周外資動向更多是改變A股的上升斜率，而不是方向。
在外資猶豫的同時，內地資金卻明顯活躍很多，上周A股三大熱點AI、信創和創新藥都是典型內地資金心頭好：科技成長，用句賣方的話：內資在接外資的班。不過，目前內資的尷尬在於，由於還缺乏明顯的賺錢效應，公募的發行並不順利，換句話說，增量資金規模較小，主要靠存量資金的折騰。所以可以很明顯地看到，在上述幾個熱點活躍的同時，像光伏電新這樣的老賽道股就出現了明顯的拋壓。在增量問題緩解之前，我個人估計，這種局面還會繼續維持下去。