印度政府債券息率高達7厘
美國聯儲局11月初會議再保持利率不變，主席鮑威爾指未來的政策決定將取決於經濟數據。美債息率在會議後回落，反映市場預期加息周期或已完結。目前美國10年期國庫券息率約4.7厘，屬多年高位，加上預期加息周期有望結束，因此吸引不少投資者部署投資美債。
美債以外，印度政府債券也值得留意。印度10年期政府債券屬投資級別，息率超過7厘。當地通脹近月放緩，印度央行政策有望中短期內保持穩定。而摩根大通9月宣布明年中起把印度政府債券納入旗下新興市場指數，分析料將有望為印度債券市場帶來200億至220億美元資金，成支持印度債市因素。對於香港投資者，印債以印度盧比計價，其走勢是關鍵。與其他新興市場貨幣相比，盧比在美元強勢時相對強韌，因為印度有強勁經濟增長和結構性資金流入前景支持。而從利率周期影響看，美元可能已經見頂，甚至有機會在明年隨減息而轉弱，亦有望支持非美元貨幣的升值潛力。
作者為滙豐投資管理分銷業務市場策略師主管