內地股市上周四曾急跌。(資料圖片)
上周內地A股沖高回落，大幅波動，上周四單日暴跌78點，創下年內最大跌幅，把前3個交易日的反彈成果盡數吞沒。
上周四，我在深圳參加賣方的年度策略會，基本沒怎麼看盤口走勢，但從微信朋友圈裡依然能感受到市場的情緒波動，尤其是最後一個小時的暴跌，完全可以用恐慌來形容。
市場在恐慌甚麼？我想上周四最後一個小時的暴跌，市場真正的恐慌可能是找不到國家隊了。
從去年下半年開始，A股就深深烙上了國家隊的印記，幾乎每次下跌，在關鍵位置都是被國家隊生生拉起，市場也因此形成一種共識：有國家隊在，就沒有暴跌，只有慢牛。但這一次，當技術面面臨破位的重要關口，市場卻突然發現，國家隊「不見了」。
為甚麼會擔心國家隊不見了？背後其實依然是對明年金融環境變化不確定的擔憂。月初的時候我說過，劉鶴可能是個鷹派，或者說他可能是個「市場派」。現在看來，市場似乎才剛剛開始price in這種預期，也陸續出現各種謠言，比如某會前老大可能出事，比如國家隊將逐漸退出等等，雖然，謠言會不會成為「遙遠的預言」還不得而知，但顯然，謠言出現意味著市場對明年人事變動、金融環境及監管思路不確定性的擔憂增加了。
現在還不知道今年經濟工作會議的召開時間，但我個人估計，在這次會議對明年經濟定調之後，市場的擔憂情緒才有可能緩解。在這之前，波動和調整可能是近期A股的主旋律。