投資中國復常主題的策略
內地自從宣布取消大部分防疫限制措施後，經濟復常及重新開放的步伐正快速進行，連帶大中華區亦同樣大幅放寬甚至完全取消防疫限制。復常消息帶動中港股市在今年初大幅上升，而信貸市場的利差同樣急劇收緊。雖然近期市況因外圍因素而較為波動，但我們認為內地復甦勢頭不變，隨過去幾年來消費者累積的儲蓄提振內地需求，特別是對被壓抑已久的服務業的信心恢復，市場的樂觀氣氛有望在未來幾個月為投資中國市場帶來進一步的收益。
內地通脹壓力偏低，因此有別於西方因為通脹問題而需要繼續緊縮性貨幣政策。這意味如果內地經濟需要進一步刺激，當局有更大的政策空間推出措施。另一方面，當局亦著眼於解決房地產融資危機，為開發商提供更多融資渠道；這對企業債券市場有利。要把握內地周期性復甦的機遇，投資者可以考慮股債並行的多元資產基金，既能捕捉復常主題中的潛力股，同時以債券分散投資風險，波幅將較只投資個別股份或股票為低。
作者為滙豐投資管理高級市場策略師