星期一當日壹傳媒應該停牌嗎？

本周一，「壹傳媒」(282)大股東黎智英和幾名高層被捕，其後股價暴升，最多超過3.44倍，以升1.83倍收市。

這事件引起了很多方位、很多角度的評論，其中一則，是在這情況下，「港交所」(388)應不應該將它停牌呢？

事件的考慮因素是正如前述的2件客觀事件：
1.有重大消息發生。
2.股價與成交有不尋常變動。

對此的分析，也有2個方向：
1.現在「港交所」通常會怎樣做？
2.「港交所」應該怎樣做？

假如此事件發生在其他的細價股，的確正如不少人所言，是把它立刻停牌，然後問長問短，經過一輪答問的例行公事，把一切客觀事實都搞清楚了，出通告，讓它復牌。由於事件太過嚴重，因此問題也會比較多，可能停牌一星期至一個月不等。

至於那些被長期停牌的公司，多數是貨源極度歸邊，由莊家控制的股票，乾炒而成交量不大，因此遭到「港交所」，或者是證監會的有心玩殘。但由於「壹傳媒」太多散戶參與炒賣，因此不存在以上情況。

然而，正如我一直以來的立場，從來不同意當局的肆意停牌，尤其是長期停牌，這是剝奪了小股東的合法/合理權益。這是表面上為了「保護投資者」，但實質上害死投資者的做法。我在很多地方都反對David Webb的說法，但就這一點而言，我們意見相同。

所以，我也不同意因上述2個原因，把「壹傳媒」長期停牌。可是，長期停牌雖然不妥，但當發生了重大消息和股價不尋常波動，簡單地要它停牌、問話，卻是必須的。

「港交所」不能假設所有投資者都知道「壹傳媒」發生的新聞，畢竟，除了香港人之外，理論上，不排除還有內地和外國的投資者，正在或正欲炒賣這股票。

再者，「港交所」也要得到一個由公司發出的官方說法，公開給所有投資者知悉。通告的作用，就是讓所有的投資者都在同一時間得到消息，不會有人先知，有人後知，形成了資訊的不公平。

因此，正確的做法是：停牌一天，明天9時前出通告，復牌，所有投資者獲得公平資訊。