東證100指數 跑贏其他日本市場指數

筆者在上一篇專欄提及過，投資者欲把握日本市場在企業管治改革及政府政策支持下的增長機遇，則可留意東證100指數。今次讓我們更深入探討該指數之成分股構成及分析該指數特徵。

東證100指數為一條市值加權指數，成分股包含了市值最大及流動性最高的100 家日本企業。指數的成分股主打貴精不貴多，佔整個日本股票市值覆蓋率約60%，概念與恒生指數覆蓋香港市場的60%相似。而成分股都是日本各行業的龍頭公司，不但業務穩健，亦表現出強大的全球競爭力。例如有大家熟悉的日本汽車製造商，包括豐田、本田及日產等。除此以外，成分股亦有索尼及日立等電子遊戲及家電品牌。而巴菲特旗下巴郡投資的5大商社例如三菱商事及三井物產等亦在指數當中。從東證100指數成分股的構成來看，成分股明顯偏向大盤股。

從表現來說，東證100指數無論是年初至今或過去5年一直是追蹤日本市場指數中表現最好的指數（以日圓計算）。背後可歸因其高度集中在大盤股，而當中許多大型公司已成功進行企業重組並擁有健康的資產負債表。此外，許多公司亦已將業務擴張至國外，從而實現更穩定的業務成長。因此，日本的大盤股通常表現出韌性和長期價值的特性，使其成為具吸引力的投資選擇。從另一方面來看，東證100指數的過去1年夏普比率（Sharpe Ratio）為1.88，較其他追蹤日本市場的指數為高（日經225指數為1.26），顯示其更佳平衡風險與回報。總括來說，東證100指數可充分代表日本股票市場的整體表現，讓投資者有效捕捉主導日本經濟之行業。  

以上純為個人意見，不應視為推介投資任何產品。投資涉風險，應詳閱風險披露聲明再作決定。作者為恒生投資管理有限公司董事兼行政總裁，其和其團隊所管理的基金或產品投資於相關市場。