聯儲局將按三個數據包括就業、通脹率及消費支出來決定政策方向。(資料圖片)
美國上周再次加息0.25厘，至介乎5厘至5.25厘，聯儲局主席鮑威爾認為今年整體經濟體系將放緩，決定貨幣政策方面，持續維持縮表規模不變，並暗示未來持續收緊貨幣政策需取決於經濟表現。另外，美國非農數據再次提高至25.3萬，失業率再跌至3.4%，平均時薪上漲0.5%，證明整體通脹率將維持高位，間接加深當局6月加息0.25厘的情緒。讓10年美債收益率構成支撐，美元亦上漲趨勢。由於聯儲局將按三個數據(就業、通脹率及消費支出)來決定政策方向，接下來市場重點關今日公布4月消費物價指數，來猜測未來加息方向。
從上個月數據顯示，美國通脹率跌至5%，消費支出大幅受壓，讓市場預期將在不久未來會面臨衰退風險，目前美國食品價格持續放緩至8.5%，當中能源板塊續跌。與此同時，二手車和卡車的價格亦受壓。但是佔總CPI籃子30%以上的住房通脹繼續走高，按月比較，CPI小幅上漲0.1%，也低於預期的0.2%，住房價格上漲0.6%，抵消能源成本下降3.5%的影響，證明通脹率還是維持高位，鮑威爾聲稱必須看到核心通脹下跌，才可判斷通脹下跌。
根據過往數據顯示，採購經理指數與通脹率有非常強烈的相關性，而有領先指標的反映。近期美國製造業與服務業採購經理指數回升，當中市場對服務業需求大幅提高，也是對核心通脹構成支撐最大原因，加上OPEC+開始大幅減產，將逐漸提高對能源的通脹。因此，預期未來通脹率將維持高位，判斷聯儲局維持高利率一段時間，將加深經濟陷入衰退風險。
雖然澳洲央行通脹率已到達頂部，但就業需求維持強勢，讓通脹率再次走高，令澳洲央行加息25基點，預期加拿大將跟隨其腳步。因此，市場避險情緒將提高，並提高避險產品需求，建議重點關注美匯指數。從技術分析顯示，美匯指數已驗證強烈支撐區間100.7，價格也突破EMA89與EMA144阻力區間，開始形成N型推動上漲形態，便判斷美匯指數將持續上漲。
專欄作家 : 王建興
