美團或已見底

美團(3690)的主營業務為經營多國的餐飲外賣平台，而隨著消費者的消費習慣改變，集團已向多個方向發展，業務涵蓋了多個領域，包括外賣、酒店預訂、旅遊、電影票和即時零售，這種多元化的業務模式降低了對單一收入來源的依賴，並提升了整體抗風險能力。其中，外賣平台業務更已成為行業中的龍頭，美團在中國外賣市場的份額超過40%，在競爭對手中保持領先，以2023年計算，每月外賣訂單數量達到5億，並預計在2024年增長至6億。而即時零售部分的交易額在2023年同比增長超過50%，顯示出市場需求的快速增長，集團更在大城市設立了超過1,000個前置倉庫，實現15至30分鐘的配送，提升了用戶的滿意度及便利性。

在科技應用方面，美團利用大數據和人工智能優化配送路徑，提升效率，降低成本，更推出了會員制度以提升了用戶的回購率及忠誠度，吸引年輕消費者使用，令到整體的用戶黏度更高。尤其是集團對用戶的反饋非常重視，在持續改善平台的使用體驗下，增強了用戶的滿意程度，其中更包括建立好完善的客服體系，有助用戶快速解決在平台上所遇到的問題，提升用戶的黏性。由於集團是內地最大的生活服務平台，擁有良好的品牌認知度，有助級納新用戶及保持原有用戶的忠誠度外，更重要是令到集團更容易地把業務擴展至二線及三線城市，又甚至走出海外市場下，良好的品牌效應可以更快的令到新市場的客戶群採用相關的服務。

美團今年第三季度收入達到935.7億元人民幣，比2023年同期增長22.4%，另外，經營溢利為136.8億元人民幣，同比大幅增長307.5%，而期內溢利為128.6億元人民幣，同比增長2.58倍，至於全個第三季的配送易單數達到7,077.7萬筆，同比增長14.5%，季度營運數據明顯向好。市場預期美團2024年全年每股盈利為7.5港元，按年上升84.6%，而預測市盈率為21.7倍，至於2025年每股盈利會繼續按年上升22.7%，至9.19港元，令到預測市盈率回落至17.7倍。若果以現時集團的收入增長達到22.7%水平，增長幅度高於行業的平均值，以及整個板塊的平均值，因此，在估值上仍然有較大的上升空間。

美團股價上日鈿由高位182.9元大幅回調，並一度跌至最低位見163.2元，不過，並未有失前前支持位157元，另外，不單止未有見資金流出，更反而錄得較之前一周超過2倍的資金流入，反映股價下跌後，反而吸引到投資者趁低吸納，令到股價進入了潛力區，有助反映股價低於合理估值。而現時市場上共有38位分析師對美團有覆蓋調研，所給予的目標價中位數為201.3元，以現價計算，仍然有超過15%的上升目標。

美團股價自今年10月7日升上最高位見217元後，便形成了回調走勢，股價反覆回落，並形成了下行走勢，股價於今年12月5日見157港元，未有進一步跌穿11月25日低位158.2元，而且該水平剛好是保歷加通道底部，加上天RSI一直支有失守30水平，反映走勢進一步轉弱的壓力有限。投資者可以等股價回調至165元水平買入，預期股價可以繼續12月10日高位182.9元水平進發，只要股價未有再向下跌穿上周五全日高位163.7元，暫時毋須止蝕離場。