美日股市大屠殺中港有望獲新生

美股激烈斬倉，血流成河，我想不需要再重複。全球資金重注美國科技股，導致擠擁交易變得更為擠塞，成為全球the most crowded trade！在美國加息下，美股沒有太多回調反而繼續勢如破竹，但在特朗普中槍擦傷後，他班師回朝的機率高唱入雲，導致政策不確定性大增，加上美國經濟硬著陸風險隨差勁的美國經濟數據而大增。最重要當然是我相信全球投資者都看了我篇「做好特朗普回朝的思想準備」(笑)，故此大家都「先走為敬」減倉獲利，導致人踩人事件，美股大幅回吐；加上另一個crowded trade為沽空日圓，長倉日股。在全球拆倉潮下，這個日本trade亦無可倖免。在一星期內，幾乎抹平今年日股的所有升幅，稱之為股災並無誇大。

外匯方面，美匯指數最多回落1.24%至103.125，歐元曾升約1.3%至1.09美元水平，離岸人民幣(CNH)曾急升超1千點子至7.14水平。所以在美國硬著陸風險下，全球資金將會重新審視，部分一定將從美國撤出，重回新興市場。作為全球最大的新興市場，資金離棄美國後，有一部分重回中港股市，合情合理。畢竟本欄一再重申，內地最壞的情況已過，只要不要過分奢望有V型反彈，經濟在震盪中慢慢復甦，是我預測模型的基本盤(default forecast)，在人民幣匯率轉勢停止單邊貶值、中央有序推出財政刺激、貨幣政策空間在美國減息而增大，加上不少優質股票已降至很便宜的水平，只要內需和消費能提振起來，中國GDP補5%不是難事，資本市場亦有望因外資重臨而重新盤活。

投資從來都不容易，以往的優點可以一夜之間變為缺點，股票如是，人情亦如是。「今天攬頭攬頸，明天可能因小事就兵戎相見」，大家惟有做好思想準備，凡事不要太執著己見，控制好注碼，我相信黑暗的日子好快完結。如上周所說，宜繼續觀望，不要操之過急。