最近美股市場的寬度確實有所改善。(路透社)
過去幾年，人工智能熱潮帶動相關股票並主導市場表現，科技行業（尤其美股科技七雄）的表現更成為拉動美股的主要動力。目前標普500指數成分股中只有約35%的公司表現優於標普500指數，而能夠跑贏指數的多數為大型企業。
然而，上周我們看到市場寬度有擴張的跡象。這是由於6月的美國CPI數據低於預期，導致市場認為聯儲局將在短期內減息的預期上升。這一預期觸發了股市板塊輪動，資金從大型科技股流出，轉向一些能受益於減息周期和年初落後的板塊(如小盤股)。
最近美股市場的寬度確實有所改善，其中小盤指數的升幅更跑贏大盤指數，而若然聯儲局能適度降息，而當地經濟狀況也能夠實現軟著陸時，這將為中小企業板塊帶來更大的增長前景。然而，即使小型股指數最近有所回升，不過由於此板塊依存在一定的不確定性，我們對中小型企業的觀點仍然較為審慎。
不過從最近美股的現象來看，美股似乎已經出現轉折點。因此，投資者需重新檢視投資組合的配置，特別是美股市場的科技板塊經歷了一輪快速增長後，投資者現時可能過度高配於科技行業。因此，以維持多元化的投資組合，投資者須考慮進行比重還原，並在科技行業以外保持適當的投資，以降低投資組合的集中性風險。
作者為FSMOne(香港)投資組合經理。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請