恒大物業(6666)交易告吹後，中國恒大(3333)事件續發酵，除地方政府已監控其子公司銀行帳戶，最新傳要求董事長許家印以私人資金替公司還債，儘管其資產對比萬億負債是杯水車薪。當企業負債累累並難逃破產命運，創辦人仍有豐厚身家，且多由公司而來，有問題卻未需負上責任，這種自肥行為確令人髮指。從道德角度看，始作俑者要負上金錢責任，似乎合理不過。但現實是，當社會視這種做法為必然，卻會大大衝擊公司制度。有限公司的出現，是為個人股東規避過大法律風險，以經營而論，最大損失是已投入資金，藉此鼓勵投資及冒險，從而推動經濟及社會發展。若社會有共識認為股東需為投資失誤負上私人責任，變相由有限公司變回無限公司，此風一長，在內地開公司或投資風險將大增，公司借貸肯定大減。恒大是公司制度有問題，令風險失控或執行公司制度上有破綻和不足，是值得深思。筆者傾向認為後者影響最大，因一間民企明明資不抵債，卻仍能不斷借貸並達破紀錄負債，在一般市場是不可能發生。若最後因執行問題反過來改變公司制度本身，社會可能只會得不償失。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，筆者或相關人士或客戶，沒持有上述股票