內地昨日傳出利好晶片股的消息，指內地國家財政部、聯同國開金融、上海國盛，四大國有銀行等19位股東共同成立國家集電路產業投資基金，註冊資本達到3,440億元人民幣，而該基金是內地有史以來最大的半導體投資基金，用以推動內地晶片產業的發展，以抵抗美國對中方實施限制政策下，用作突破抵制之用。而受到相關消息刺激，周一大部份內地晶片企業亦有明顯上升，其中，華虹半導體股價更大升一成，成交額超過上周的平均金額，反映投者對該消息抱有較樂觀的看法。
集團在上個季度的盈利按季倒退一成，另外按年更倒退六成，主要是受到行業周期所影響外，雖然市場預期下一季度的盈利可達按季增長71.4%，不過全個財年的盈利預測則會倒退 59.9%。若果未來整體行業氣氛能在下半年好轉，仍然可以預期下一財年的盈利會增長 83.1%。以現價計，相等於過去12 個月的追蹤市盈率約 12.1 倍，市場給予集團的預測市盈率為161.3 倍，較追蹤市盈率為高。而市賬率則為 0.62 倍。現價計算，集團的股價對營收比率為 1.48 倍，企業價值對收入為 0.59 倍，另外，企業價值對除息、稅項、折舊及攤銷前盈利為 1.73 倍。
華虹半導體過去一年的派息比率為11.2%，而集團上一個財年已派發 0.165元的全年股息，相等於全年股息率 0.84 厘，雖然股息率不算吸引，不過，由於市場預期內地出動國家資金作為投資行業的基金，相信會有助推動整個行業全力投資及進行研發，有助推升華虹半導體的整體估值得以回升。市場預期集團今年全年每股派 0.17 元的全年股息，相等於 0.93 厘的預測股息率。
華虹半導體上個交易日以 19.82 元收市，全日上升 2.04 元或 11.4%。集團過去5年的平均Beta值為 1.35，系統性風險高於大市。52周最高位曾見 28.25 元，而最低位則曾見 13.82元，股價於過去52周累計下跌 30.68%，由年初至今計算，股價表現跑輸恒生指數及國企指數，以現價 19.80 元計，華虹半導體股價較 50 天線高出 17.92%，另外，現價亦較 200 天線高出 7.68%，走勢上跑贏港股。
華虹半導體股價自2023年4月中由高位38元水平持續回落，並向下跌穿所有的移動平均線支持後，便持續下跌，更形成了一浪低於一浪走勢，股價在今年2月跌至13.80元水平後，曾一度反彈不過受制於100天線，雖然股價再度回落，不過未有再跌至新低後，走勢開始逐步回穩，並於5月初升破20天線至100天線的阻力，預期股價可以繼續反彈，並會以整個跌浪總跌幅的38.2%作為反彈目標，上望23.50元。投資者可以在19.50元買入，上望23.50元，至於股價跌穿20天線17.30元宜先行沽出止蝕。
資深證券分析師
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