上周內地A股市場只有3個交易日，但這3個交易日的波動卻著實不小，而在這巨幅波動中，周期股的震盪最為引人注目，上周五大批周期股被砸至跌停，直接引發了市場對周期行情是否結束的討論。
周期股暴跌主要有兩方面的因素：首先是對價格和產能的擔憂。目前幾乎所有上游產品價格都處於歷史高位，加上決策層連續不斷地明確表態，使市場總有點擔心價格回落，同時，雖然受到能耗雙控的影響，多種上游品價格依然在漲，但隨著限產地區的不斷增多，市場開始擔心相關地區上市公司的業績受損，比如雲鋁股份、ST澄星，都出現了連續的下跌。
其次，在下跌的過程中，量化基金起到了巨大的推波助瀾作用。
量化高頻交易是近期A股市場的一個熱門話題，甚至連中國證監會主席易會滿也在9月初專門表態對量化交易表示關注。雖然還沒有很確切的資料，但是身邊多數朋友都認為，隨著量化基金規模的快速放大，量化正在成為市場上最主要的趨勢交易資金，不僅是跟隨趨勢，更是起到了放大趨勢的作用，不管是前期的上漲，還是上周五的暴跌，在交易所披露的公開信息裡，都能看到不少量化基金所在的交易席位。
從目前量化基金的規模來看，如果監管不加以規範，那未來因量化高頻交易所引發的暴漲暴跌，恐怕會成為常態。
在上周五周期股的暴跌中，消費股的表現頗為引人注目，這與貴州茅台和海天傳出的漲價傳聞相信有一定的關係，但更主要的是，我認為是市場擔心周期見頂後，重新開始均衡配置的結果，這種均衡配置上游帶來的機會，也值得去把握。