上周A股大跌，上證綜合指數輕鬆跌破3,000點整數關口，上周五探底2,837點，創下近兩年的新低。個別股份方面，除了極少部分被機構抱團的消費、周期類股，絕大部分股票都走勢慘淡，盤中更是閃崩不斷，每天都有數十家甚至數百家股票，因為資金鏈斷裂而被瞬間打到跌停。
A股暴跌的原因，其實我之前幾周中都已經談到過，主要是去槓桿和貿易戰。去槓桿是內因，也是主要原因，先不說其他的，就拿A股中的信託產品來說，據統計，目前非地產類產品信託總量估計在兩萬億元人民幣左右，今年6月和12月是年內兩波信託產品到期的高峰期。由於之前大部分信託的槓桿率都在1：2甚至1：3，而現行規定不得超過1：1，到期後市場面臨的壓力可想而知，上面說的「閃崩」，大多數都是因為其中的信託產品到期、強行平倉而引發。中美貿易戰則是外因，主要影響市場情緒，尤其是此次貿易戰美方態度強硬，進程猶如過山車，在弱勢格局下，極易對市場情緒造成巨大的衝擊。
跌多了，自然就有人問：是底不？可以抄底不？答案其實只有一個：看政策。
首先談貿易戰，周末傳出美方擬邀請王岐山訪美，這或許是短期緩解貿易戰的最後機會，如果談判能真正取得進展，那相信也一定會對短期市場情緒帶來巨大的提升，從而引發市場的短期反彈。與貿易戰比，去槓桿無疑是影響市場中期走勢的關鍵因素。上周從中國人民銀行行長易綱開始，監管層和媒體都開始放一些暖風，試圖來緩解市場的悲觀預期。但是，就我個人的觀察，目前尚未發現上面對去槓桿的態度和執行力度有明顯的改變。而如果這一態度和力度不變，那麼，A股的中期弱勢很難逆轉。
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