內地A股連續兩周沖高回落，從盤口看，上周出現了兩個新特點，首先是成交量萎縮，伴隨著指數的震盪，市場活躍程度有所下降，成交金額也日漸回落，上周五兩市成交金額已經跌破7,000億元人民幣。
其次是前期熱門類股全面回檔，科技晶片、雞豬養殖，以及包括東方通信這些妖股，紛紛大幅回落，不管是板塊還是個別股份，熱點出現明顯的退潮跡象。
近期市場上討論A股慢牛的聲音又多了起來，官媒也好，賣方也好，或者是一些市場大佬，都在鼓吹慢牛反對「蠻牛」。確實，對於任何一個A股的參與者來說，都在期盼A股也能走出美股這樣的慢牛，不過，理想雖然豐滿，但現實恐怕還是依然骨感，以我近二十多年混跡A股的經驗，我給慢牛下了個定義，慢牛=蠻牛+政策調控。
上周的文章我聊到了配資，從監管層的態度來看，當前關注的焦點就在是配資上，一朝被蛇咬，十年怕井繩，這也確實可以理解。怎麼解決配資問題？除了政策打擊外，其實最有效的辦法就是給市場降溫，降低市場的賺錢效應，尤其都是賺「快錢」效應，畢竟，由於成本的原因，絕大部分配資者都是來賺快錢的，配資進來的資金，一般都是沖著「連板」而去。
事實上，據我瞭解，在上周的大幅波動中，已經有部分配資者出現虧損，甚至接近爆倉了。虧損，才是最好的清醒劑。
按照我自己的定義，目前市場正處於前期蠻牛之後的政策調控期，如果不能有效降溫，調控措施還會繼續。打個不是那麼恰當的比喻，接下來A股可能進入高潮之後的「賢者時間」。
作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者。