高標
上周五，A股有近300家股票封於跌停或跌幅大於10%，其中大部分都是近期連續大漲的所謂高標股。
在最近指數的震盪過程當中，出現了一種新的炒作模式：宏大敘事、遊資主導、量化跟隨，抖音、小紅書等自媒體快速傳播引發散戶追漲。據說有不少人只根據當天自媒體的個股熱度排名前20，每天排隊追漲停，獲益頗豐。
實際上，這種炒作在歷史上並不罕見，最近一次是去年年底的微盤股炒作，本質上都是大量熱錢湧入的集中性投機行為。這種炒作模式結束的唯一前提是監管的強力干預，還是以去年微盤股為例，正是監管當局對DMA的嚴格限制，結束了微盤股的上漲。所以從這個角度上來看，雖然上周五「高標股」大規模跌停，但如果監管當局不表態，市場會理解為默許，那麼短期調整之後，或許板塊會切，個股會換，但這種炒作模式大概率還會延續。
當然，這種模式之所以盛行，另外一個原因是公募基金，尤其是主動管理型基金的日益式微。雖然最近A500 ETF基金發行非常火爆，但是總體上來看，主動管理型基金在近期一直面臨著持續的贖回壓力，用句通俗的話來說，基金經理們手上沒錢，不僅沒錢，甚至還要賣股票來應付贖回的壓力。關於基金，目前市場的共識是未來被動式的ETF會取代主動管理，成為基金投資的主流。因此，市場選擇避開基金重倉股，轉而投向遊資和量化為主的投機股也在情理當中。
本周，國內外兩大宏觀事件先後落地，市場也面臨著震盪盤整以來的方向性選擇，那就瞪大眼睛，等待塵埃落定吧。