九月減息有望港人宜及早部署

為了維持聯繫匯率，香港只好緊跟美聯儲局所制訂的利率，沒法按照本地的經濟情況來制訂切合本地所需的利率。結果，我們在房地產過度熾熱時，被逼減息；在房地產市道相對疲弱時，卻無法減息。結果，我們不但沒法利用利率去調控經濟，有時反而令經濟情況被不恰當的利率所扭曲。

美國主導世界的能力實在太強了，所以以上的情況不但發生在香港，而且發生在世上很多其他的地方。中國作為世界第二大經濟體亦無法倖免。近年，中國經濟放緩，房地產業又爆雷，本應減息與放寬貨幣供應，以推動消費與投資，以刺激經濟。然而，由於美息高企，中國為了維護人民幣的匯率，亦不敢輕言減息，以免中美兩地息差太大，引致資金流失。

這種情況導致港元對人民幣偏強，令港人樂於北上消費，而內地客卻覺得來港消費一點也不划算。這是導致香港零售業萎靡不振的主要原因之一。美聯儲局主席鮑威爾日前在傑克遜霍爾的講話，顯示聯儲局減息在即，全球金融市場的局面將發生根本性的變化。港人宜認清形勢，為利率出現趨向性的重大轉變作好部署。

大家可不要輕視利率的升跌對經濟可造成的影響，聯儲局靠此一招，已可以調節美國，以至全球的經濟的起伏。今次聯儲局的減息，可謂姍姍來遲；一旦開啟，可能會持續一段時間。其趨勢可能會持續到2025年，市場預期，今年可能會減息半厘，明年可能會再減多一厘；視乎美國經濟對減息的反應而定，但整體向下的趨勢已基本上可以肯定。

在這種情況下，中國政府大有機會在今年餘下的日子裏進一步放寬貨幣供應。這將刺激中國的內需及拉動企業投資，令經濟增長勝過預期。香港股市可能因而走出長期在低位徘徊的陰霾。

過去一段時間，由於銀行的存款利率可以高達四厘多五厘，回報不比做生意差，所以很少人願意投資做生意；連買樓收租也失去了吸引力。但隨著利率的回落，投資者的取態亦會逆轉。

由於利率趨勢的改變是一種關鍵性轉變，它足以影響經濟不同層面的每一個環節。港人對此不可掉以輕心。大家不但要留意九月減息的幅度，還要留意聯儲局作此決定的基礎及對後市的評估。只有當我們在利率的走勢上沒犯上重大錯誤的基礎上，我們的投資決定才會有一定的保障。