一個很有趣的現象，雖則港股正創年內高點，但普遍股民入市情緒仍不見得怎樣高漲，反證了股市仍處相對安全期，每見稍稍回調，便必有實力買盤介入，靜靜地要起革命……
全球都處歷史罕見的所謂低波動升市，意即雖則指數迭創高峰，但當見了一個新高點後而回喘的幅度，往往都只局限於三幾個百分點內，然後便又再升過……其中MSCI亞洲(日本除外)指數今年便已累升22%，但年內上落期間的波幅更只2%，這是1991、1993及2005年來僅見！
低波動升市有辣有唔辣，大市一直處於長期穩定升軌，只要耐心持貨，便可坐享可觀累計升幅，而每次回落2%至5%之時，都是理想吸納時機，進退更易掌握。壞處則是股民警戒意識有所下降，並會傾向透過較高槓桿手法入市，一旦出現了一隻黑天鵝，便會形成去槓桿式的骨牌大拋售。
低波動升市最主要誘因，是全球資金成本便宜，特別是美國聯儲局已制定了縮表綱略，意味未來加息步伐及幅度同告放緩，低成本投資環境料可持續多年，寬裕的資金自然便追逐股票及實物資產以作增值保值，縱使期間出現震懾性的大事件，例如英國脫歐及侵侵當選，股市不消兩三下功夫便可迅速消化，然後又重上征途。也難怪，就連專家都認為，要打破這個低波動局面，相信只會在強國間爆發巨大衝突之時，縱使北韓或亞洲區爆發戰火，仍難動搖這個低波幅常規，反而成為另一次趁低吸納良機云云！
再引伸到港股，指數確見強勁，但市場氣氛明顯未見熾熱，升勢只集中在幾十隻藍籌及不過百隻的中型股上，而早前二、三線股泡沫及莊股網絡爆破，一方面令愛拼愛搏的散戶深深受損，另一方面亦令他們不敢重返沙場，所以小牛確已乍現，但真真正正的牛市尚未到臨，個別大券商更預期未來3年才步入真正大牛市，是否樂觀了點？只好由大家各自演繹了。
值得一提者，短期大市仍處追回大、中價股過去數年不對稱落後幅度的階段，看準了基本因素後，伺機介入勝算便已不俗。至於已呆滯一段時間的二、三線股，經歷了大風浪的壓力測試後仍可站穩到今日，自有可取之處，一切只靜待時來風而已，水頭一到，相信三兩日便可追回幾個月的落後幅度，不妨靜靜地等革命吧！
