雖然周線依然收陰，但上周的最後一個半交易日，A股出現了本輪下跌以來力度最大的一次反彈。上證綜合指數在上周四下午探底3,016點後，在銀行保險等權重股的帶動下快速向上反彈，上周五一度逼近3,100點，連最弱的創業板指數也在權重股的帶動下，出現了盤中反抽。
引發反彈主要是兩方面的原因，一是「央媽」上周四宣布再做MLF，上周五銀監會通氣會上強調會把握政策的力度和節奏，資金面和政策面似有短期緩和的跡象；另一方面，當然是每次重大政治活動之前必不可少的「維穩」。從上周一開始，市場進入帶路論壇的「敏感時間」，不少公募、券商及大的私募，都接到監管部門的視窗指導，時間是從即日起到明日。
所以，就短線而言，本周的第一個時間節點就是明日，當權重股的維穩拉升任務完成後，當基金經理們的禁賣令結束後，拋壓會加大嗎？指數會再創新低嗎？這是一個很重要的觀察點。上面說的是短線，從中線角度來分析，雖然「麻辣粉」重啟，雖然銀監會的監管口氣似有緩和，但金融整頓畢竟才剛剛啟動，即使「口氣緩和」，那充其量也只是略微改變一下「斜率」，而不是改變「方向」。實際上，上周四受MLF因素刺激，反彈力度遠大於股票的10年期國債期貨，上周五已沖高回落。
因此，我認為，對金融監管的擔憂仍將在中期內抑制市場的風險偏好，這將很大程度壓制短線反彈空間，3,100點恐怕很難站穩。各種缺乏估值支撐的小票，將繼續漫長的估值回歸之路。