美匯指數月線圖顯示已見頂，後市將出現下跌趨勢。(資料圖片)
自美國總統特朗普上任後，他的一舉一動都吸引了全球目光，他簽訂的任何政策，都左右股市及美元走勢，由於投資者押注特朗普政府下的高額關稅將重新引發通貨膨脹並推高美國債券收益率，美匯指數在選舉日至2024年底期間上漲了4%以上，並於今年1月份高見110水平，其後便反覆下行，月線圖亦顯示美元已見頂，後市將出現下跌趨勢。
近日多間大行紛紛發出看跌美元信號，稱當前美元前景與2017年時相似，美元於2017年累計跌幅近10%。當年，美元指數從103水平之上下跌了14個月，最終跌至88才止步。
爲甚麼美元在2017年下跌 ? 貿易政策、全球增長和歐洲政治都是原因之一，美元今年會因爲與2017年相同的原因而下跌。
由於美國關稅政策並無市場預期般嚴厲，令市場人士相信聯儲局今年將降息50基點，這是美元疲軟的一個原因。實際上，在關稅初期美元受益避險情緒支撐，於去年10月以來連漲4個月。不過，隨著各國更多報復性關稅政策出爐以及俄烏戰爭結束，預計美匯指數將繼續承壓。
在特朗普上任前，他已揚言，只要他上任，便可立即解決俄烏戰爭。本周初，俄羅斯外長拉夫羅夫表示，如果關於俄美總統結束戰爭倡議的談判能獲得成果，俄羅斯就將停止在烏克蘭的戰鬥。莫斯科要求的是，烏克蘭軍隊投降，基輔完全或部分地讓出5個地區；烏克蘭宣布不再加入北約，並且有一個主張去納粹的新政權。
另一邊廂，特朗普表示很快會在白宮會見烏克蘭總統澤連斯基，以敲定一項關鍵礦產協議。可以預見的是，一旦簽訂礦產協議，有關結束俄烏戰爭的進度有望加速，而隨著地緣政治風險降溫，避險情緒退潮，美元下跌勢頭更嚴重。
據最新消息顯示，歐盟計劃擴大針對美國貨實施的報復性關稅清單，因為受到鋼鋁關稅打擊的歐盟出口貨總值，可能高於原計算的280億歐元。美國政府將於3月份對進口鋼鋁產品加徵25%關稅，這意味著歐盟出口至美國的鋼鋁產品也被納入徵稅範圍。
可以預見的是，隨著美國政府一系列關稅舉措出台，更多報復性關稅的實施亦會對美元構成打壓，並有機會重見100水平。