年初至今亞洲美元高收益新債發行量相對往年少，本月首周僅寶龍地產(1238)新債及力高增發。但昨突出現高收益新債「放題」。雅居樂(3383)、旭輝(884)、中梁(2772)及合景泰富(1813)同日發行年期介乎1至7年新債，指導息率4.95厘至9.625厘。有趣是，國泰航空(293)亦透過全資子公司Cathay Pacific MTN Financing(HK)Limited發行5.25年美元債，指導息率高達5.2厘。相比下，旭輝同年期美元債，評級「BB-」，指導息率僅4.95厘，較國泰低25點子。國泰雖獲港府入股，但在新冠肺炎下續錄巨額虧損，市場對其債券隱含評級已跌至近「BB-」，屬非投資級別或所謂「垃圾債券」或「高收益債券」。近月高收益債券發行量回落，投資者對「追息」熱情不減，資金大舉流入相關亞洲或中國高收益債券基金，個別受歡迎基金開始出現控制資金流量情況。有資金持續流入但又缺乏投資機會下，相關措施實屬基金正常操作。突然的高收益新債放題，無疑為基金經理及投資者帶本好消息，及有「新成員」強勢加盟高收益類別，相信快在各大小高收高益債券基金見到「因航」蹤影。
作者Fundsupermart.com(香港)總經理。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請