中國財險(2328)

中國財險(2328)昨收報為8.81元，跌0.01元或0.11%，整體走勢大致與市場同步。集團過去5年平均Beta值為0.43，系統性風險低於大市，主要是行業特性並在市場焦點並非保險股下，未有大量資金流向該股。財險52周最高位見10.7元，最低位則見6.89元，過去52周大致無升跌，表現仍較恒指為佳。以現價計，較50天線低2.37%，較200天線高7.1%，反映股價在現水平只處反覆階段，或跌至8.25元時已見底。

至於市場預期該股今年盈利料增長13.5%，明年盈利預期升10.6%，由於整體經營環境逐步好轉，令其年複合盈利增長由之前5年的6.45%，升至未來5年的10.55%。以現價計，相等於過去12個月追蹤市盈率的6.7倍，市場予其預期市盈率為6.04倍，較追蹤市盈率為低。以現價計市帳率為0.85倍，另股價對營收比率為0.39倍，企業價值對收入為0.43倍計算，因此整體估值仍屬偏低水平。

財險過去派息比率為33.79%，去年派發0.48人民幣股息，股息率為5.43厘，市場預期今年全年每股派0.52元人民幣，以現價計預期股息率相等於6.02厘，較過去5年平均股息率5.56厘為高，在美國息率將見頂下，6厘股息屬穩定選擇。

財險機構投資者持股比率為41.36%，並於今年3月14日至昨期間共錄得18.15%升幅，及錄得29.63億元資金流，當中大戶佔16.91億元，散戶則佔12.73億元，反映不屬於集中在大戶手中的股份，在業績支持下股價有望逐步反映當中價值。期間大戶投資者坐貨比率最高曾升上21.93%；最低則跌至-3.95%，上個交易日的比率為11.42%，在屬坐貨率偏高水平。

股價由今年2月底跌至6.89元見底後，便持續反彈，一度在5月期間升上最高位10.7元水平後見頂回落，並持續跌至8.25元水平後，剛好回調整個升浪總升幅的61.8%，而隨著RSI成功升返30以上，股價有望作進一步突破，並暫時以9.8元作反彈目標。投資者可在8.6元買入，上望9.8元，股價一旦跌穿之前低位8.25元，則要先行沽出止蝕。