以舊換新政策釋放消費潛力家電股料可受惠

中國為了加強刺激消費需求，發改委和財政部早前宣布，會在8月底前安排3,000億元人民幣超長期特別國債資金，加大力度支持消費品以舊換新。發改委方面更表示，新一輪以舊換新政策，要達到「增規模、降門檻、擴範圍和減流程」。

消息一出，隨即令家電股迎來一陣升浪，皆因當中有1,500億元人民幣是用作補貼消費者購買新的家電產品，若以新能源汽車為例，補貼金額由每輛1萬元人民幣提高至2萬元人民幣。另外只要買合資格嘅冷氣、雪櫃、洗衣機、電視等8類家電產品，每件更加可以得到最多2,000元人民幣補貼。發改委指出，相關資金將會直接下達至地方，賦予地方更大的自主權，支持消費品以舊換新，有利更快、更直接將相關政策推廣到消費者生活中。

而其餘近1,500億元人民幣的資金，將用於補貼中小企業設備更新，範圍由原來的7個領域，擴大到能源電力、老舊電梯等領域，目標做到設備更新、產業節能、安全改造。此外，發改委指將督促地方政府嚴格管理資金，確保資金「專款專用」，禁止使用這些新發放資金償還地方債務和平衡地方預算。

另一邊廂，上海在9月3日也發布《上海市關於進一步加大力度推進消費品以舊換新工作實施方案》，該方案結合國家直接下達上海的超長期特別國債資金，加上上海市安排的配套資金，共安排超過40億元人民幣資金，金額高於上海歷年來安排的促消費補貼資金。

有業內人士表示，各地紛紛就以舊換新政策擴充補貼品類，及加大補貼力度，有望帶動家電更新需求集中釋放。當中，家電龍頭的高能效產品銷量佔比更高，門店佈局更廣泛，經銷商實力更強，將可更受益於以舊換新政策。

筆者認為，以舊換新政策出台可釋放各地居民的消費潛力，估計消費市場整體下半年可以保持增長趨勢。消費品以舊換新可以說是一項利民的綜合政策，促進消費，預計家電股的企業盈利能力有望可以持續改善，板塊走勢向好。