內地監管機構去年開始加大反壟斷力度，並警告大部分互聯網企業存在反競爭行為。我們認為即使是國際科技巨企都面對日益收緊的監管，範疇包括平台壟斷、反競爭、數據安全、假資訊傳播等，內地政府採取行動並不出奇。由於擁有平台的科技巨企增長得太快，市場甚至出現惡性競爭、「贏家通吃」思維，意味不少互聯網企業需要以補貼方式運作，而且經常不計成本，令業務飛快增長，但這種燒錢方式長遠而言無以為繼。
儘管我們對政府干預市場抱懷疑態度，收緊監管對於行業發展及消費者利益長遠而言屬正面。市監局推出的反壟斷指引，實際上是要推廣更公平競爭、更健康、有利創新的環境；亦迫使互聯網企業投資更多新技術，長遠而言必定有正面影響。
科技影響傳統商業模式，帶來革新，但同時引起不少社會問題。我們認為，現在互聯網企業是時候承擔責任，為員工提供更好福利，雖然經營成本會上升、短期利潤會受壓，但長遠而言政策風險減少，公司品牌更可持續。
新冠肺炎疫情依然肆虐全球，但內地一些經濟數據，例如工業生產、貿易活動、零售銷售等表現強勁，正邁向健康及全面復甦。而內地本地遊、旅遊業、休閒行業更是生氣盎然，與去年初時全國封城與旅遊限制形成強烈對比。內地之所以有條件成為第一批重啟經濟及恢復增長的國家，主要是因為疫情初期曾推出嚴格措施以遏止病毒蔓延。而經濟復甦亦令投資組合出現急劇回彈，建議聚焦買入優質公司並進行長線投資，最終回報表現如願以償。
展望未來，預期在去年低基數效應下，短期內企業盈利增長將會加快，但原材料價格上升將是主要風險——企業一旦未能成功轉嫁或提升營運效率，盈利能力將受影響。中長線而言，全球市場流動性過度，導致定價機制效率低、資產價格上漲，是為一大挑戰。在這個背景下，建議投資策略應精選優質企業，長期持有3至5年。
作者為首源投資北亞洲區分銷業務部董事譚家駿