亞洲擁有許多增長潛力龐大的國家，但不少仍未被人真正了解，其中包括印度這個人口大國。而外界對印度存在不少誤解，只要撥開迷霧，其實這是一個極具長線投資潛力的市場。
首先，印度主要上市公司都是民企多於國企，這些公司營運較有彈性；其次，印度多個行業滲透率明顯過低，就算是龍頭公司規模亦相對小。正因如此，隨著市場滲透率逐漸增加，這些企業前方是一條良好的增長跑道。
近年新冠肺炎疫情肆虐，為投資者提供一個前所未有的機會去識別高質素的印度公司。我們發現期間有些新趨勢值得留意。
第一、一些較細型、組織較散亂、資本較緊絀、科技系統較弱的公司，在去年全國封城期間掙扎求存，而龍頭公司則乘機增加市佔率。舉例，印度化驗公司Metropolis Healthcare在這個高度分散行業當中，在最近一個季度錄得收入按年增長41%，盈利更飇升接近2倍。
第二、在原材料及勞工成本上升情況下，有公司成功以加價方式將成本轉嫁客人。一間名為KEI Industries的印度電線及寬頻製造商，過去6個月供應予家庭電器的電線提價35%。另一間資訊科技服務供應商Mphasis的行政總裁提到，現時不少客人深知勞工成本高昂，願意商討加價採用服務。
第三、過去10年，印度企業資本開支增長非常有限。不過因應商品價格急升，部分公司宣布增加資本開支。服務重工業的鍋爐製造公司Thermax提到，近月來自油汽、鋼、水泥產業的客戶查詢顯著上升。
事實上，除了上述投資趨勢，我們亦關注企業有沒有在大股東以外平衡其他持份者的利益，包括小股東、僱員、社區等。
去年，印度不少企業受到疫情影響營運中斷，股票價格亦異常波動。一些高質素公司在疫情期間估值跌至吸引水平，可從中找到入市機會。印度今年爆發第二波疫情，企業準備較充分，一早制定好業務持續計劃，因此估值沒有大變化。
作者為首源投資