在上季度，我們形容世界經濟局勢「如坐針氈」。此後，受地緣政局不明朗、時斷時續的貿易紛爭和增長放緩影響，市況偶爾看似到達一個轉折點，特別是以製造業為主的國家更為顯著。有見市場前路未見清晰，我們預計波幅將會持續，但同時相信市場仍然能沉著面對挑戰。
中央銀行：迎接挑戰。美國聯儲局(Fed)已快速落實一系列減息措施；歐洲央行亦有進一步減息，並重新推行量化寬鬆政策(QE)。該等措施自2008年或歐元區債務危機起就未曾復見(儘管是次規模較小)，反映各國顯然有意避免嚴重經濟危機。如果央行政策不足以應對，各國政府表明可能會減稅，或直接投資於經濟體系。在合力推動下，我們認為有關措施可避免嚴重經濟損失。
是否足以促進市場。現時難以定奪。我們認為，市場已經將上述減息因素考慮在內，故此今年表現強勁。然而，投資者保持謹慎亦可理解。
那這樣的市況下應怎樣投資？下周繼續分享。
作者為滙豐環球財富管理策略研究主管