踏入新一年第一個交易日，新債市場即時變得十分熱鬧。多家內房如正榮、禹洲(1628)及世茂(813)分別發行5至10年期美元債，指導息率介乎3.9厘至7.15厘。同日寶龍(1238)亦增發其2025年到期的債券，加上印度進出口銀行亦發行10年期約2.77厘半政府債券，令整個美元債市活躍起來。事實上，上月為傳統新債淡季，大多希望發行新債企業一般傾向於1月發債，一方面避開聖誕而較淡行情，亦可避免將新債務納入上年度財務報表中，可謂一舉兩得。
料本月將有更多內房發行新債作再融資。展望今年，高收益債券仍較吸引，其中亞洲及新興市場高收益債券投資價值相對較高，最受關注定必是內房債。內房市場基本面良好，但今年內地銷售增速或減慢令樓價保持平穩。調控政策雖然預期將續偏緊，但對行業整體償債能力影響有限。加上預期人民幣兌一美元續走強，投資以人民幣計價債券可能為投資者帶來額外匯率收益。最後，祝大家新年快樂，雖然風高浪急，筆者相信香港人投資智慧，願每位相信價值投資的一同齊上齊落，慧視全球，投資致富。
作者Fundsupermart.com(香港)總經理。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請