上周歐洲央行議息後指新冠肺炎疫情緊急購債計劃(PEPP)步伐將「溫和減速」，但未有細節，並重申並不代表縮減買債(Tapering)，而是校正購買速度，整個計劃持續至明年3月底，必要時會延長。甚麼是校正？即是現時買債速度不符合當前經濟形勢，有需要修正以實現目標。那如何修正？難度加碼買債？經濟持續復甦，通脹高於當局目標，只有減少買債一途，但該行死口否認是Tapering。可能嫌這不夠鴿，做戲做全套，還調高今年通脹預測至2.3%及明年CPI預測降至1.7%，提醒市場經濟中期走勢難言樂觀，暗示買債步伐溫和減慢，但買債會繼續。可能成功塑造鴿派形象，正如上周所說，歐央行官員近期頻繁公開講話指縮減時機已到，成功管理市場預期，使歐洲股市和債市對此決定無甚反應。另歐央行刻意不提供「溫和減速」細節亦應記一功，市場猜測最多在下季由每月800億歐元縮減100億至200億歐元，整體放水繼續。歐央行已為聯儲局完美示範如何明鴿實鷹，收水同時會盡量模糊按撫市場，同時維持放水為政府擴大赤字鋪路。料此舉未來會被各大央行照抄。
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