財經
2018-04-16 11:00:00

睿見教育(06068): 通過收購民辦學校提升入學人數

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是華南最大高端中小學民辦教育集團之一,主打高端基礎教育,設有小學及中學,課程針對內地升學,集團目前營運7所學校,並正籌辦5所學校,以及規劃3所學校,7所學校在校人數共41,180人,按年增29.6%。入學人數上升主要來自現有學校的學生人數自然增長15.4%,以及因收購揭陽學校所造成的14.1%增長。管理層目標2019財年(2018/19學期)學生人數達5萬。

此外,集團亦對現有7間學校容量擴充,集團旗下東莞市光正實驗學校及惠州市光正實驗學校學生容量及利用率均僅介於75至80% 。展望未來,睿見教育計劃通過收購民辦學校,以及與當地政府設立自有新建學校,以助進一步提升集團未來入學人數。預計廣安新學校以及浮雲新學校將於2019年投入營運,此外,公司年初與江門市開平政府已訂立合作協議,有關設立、經營及管理江門市開平寄宿制學校,總目標容量約為7,500名學生。

集團發展策略為專注主力廣東省區,將受惠粵港澳經濟高速發展帶來的教育需求。目前公司於大灣區已有5間學校,1間正籌辦,3間正在規劃。此外,由於中國經濟持續穩定增長、城鎮家庭年度可支配收入很可能同步增長,加上一孩政策已取消,中產家庭增加很可能帶動優質教育支出,中國教育服務行業前景樂觀。另一方面,預期集團2018財年學費之增長將主要由國際學校以及盤錦、濰坊兩所學校等所帶動,而東莞學校亦將於今年提價,且提升幅度或將超過10%。預計未來3年純利年複合年均增長率約為三成,毛利率會維持約45%水平,預測市盈率為22.6估值處行業平均水平。睿見教育已於去年8月獲納入恒生綜合小型股指數,並一於預期於3月被納入深港通。睿見在擁有市場優勢下,未來盈收前景看高一綫,待股價回調吸納。

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