破足

上周四CCTV沒有轉播國足的比賽，但0:7的比分依然讓國足被罵上了熱搜。對於在漫長熊市里苦苦掙扎的A股段子手來說，又怎麼會放過這種機會，上周五下午，一個成語的諧音梗開始刷屏：市如破足。的確，A股和國足一樣，在讓人失望方面，從來都沒有讓人失望過。雖然不少投資者對9月反彈有著不少的預期，但上證指數還是輕鬆擊穿2,800點整數關口，再創新低。

從走勢看，上證指數全周下跌2.69%，跌速開始加快。我用5月20日3,174點和7月19日2,986點這兩個高點，分別畫了一大一下兩個斜率不同的下降通道，大的下降通道的下軌目前在2,710點左右，小的在2,730點附近。因此，如果本周初指數能夠延續上周的加速態勢，或許會在2,710點至2,730點一帶迎來反彈機會。但是，即使出現反彈，可能也沒有太大的操作價值，因為，未來幾個月，市場的不確定因素都不小：9月，美國聯儲局降息利好落地、9月下旬面臨長假的避險情緒；10月，三季報衝擊；11月，美國大選。顯然，短期而言，時間並不是多頭的朋友，留給市場的反彈時間視窗也就只有短短一周左右，甚至或許用「反抽」兩字來代替反彈更為合適。

有人問過我，為甚麼你這麼悲觀？因為我一直把當前市場和2001至2004年來對標。那幾年市場擔心國有股減持的問題無法解決，情緒持續悲觀，直到2005年推出股權分置改革，迎來了一輪大牛市，而如今市場普遍認為通縮無解，情緒的悲觀程度和那些年非常相像，這也是為甚麼我老是會強調需要政策，而且是大力度政策。因為只有大力才能出奇跡，才能真正扭轉市場的情緒。否則，熊市格局很難改變。