互聯網輿情或能為股市後市升跌帶來啟示。(資料圖片)
市場情緒是影響股市走向的重要因素之一，投資者在分析後市走勢時，可嘗試以輿情研究作為一個客觀衡量指標，以了解某隻股票於指定時間段內的關注程度。簡單來說，無論是一個重大的技術突破，還是個別股份出現巨大升跌幅，都能讓一家公司或者一個行業迅速成為社會熱話，從而獲得更多潛在投資者的關注。在「羊群效應」和「可得性偏差」等非理性情緒刺激下，很容易產生跟風的現象。所以，互聯網輿情或能為股市後市升跌帶來啟示。
投資者可利用搜索引擎的數據統計平台，以了解某個關鍵詞、某間公司或某主題的搜索熱度，在指定時間段的變化程度。當輿情愈火爆，代表有關資產愈備受關注，不論正面還是負面消息，其交易量多少都會受到影響。
以標普500 ETF為例，單看「搜尋熱度」數據，可得出以下幾個結論。一，近10年的搜尋量顯著高於2000年至2010年期間；二，其成交量在2008年次按危機發生該時期達到高峰；三，數據顯示，由一個長周期來看，其搜索輿情與交易量之間並非呈現正向變動關係；四，以短周期來看，每次搜索輿情顯著攀升的時候，標普500 ETF的成交量也都會顯著上升，反之卻不明顯。
其實仔細想想，輿情與淨值的關係也很符合現實情況。當投資者都不怎麼關心股票的時候，股市開始「靜悄悄」的上漲；當身邊的人都在討論「買甚麼」的時候，股市便開始下跌。當然這個理論還是相當的粗疏，且採用月度數據，在精細化上還可以深入研究。
總括而言，某種程度上輿情數據可反映當下投資者的關注程度與投資情緒。從因果關係上來說，輿情與股市升跌或許是相互影響。比如說，股票大跌引發大眾關注，大衆關注引發投資者恐慌，恐慌情緒導致了拋售，拋售導致股市繼續跌。或許對於美股市場而言，投資輿情淡出大眾視角的時候，便是投資者最放心的時候。