貝殼昨日在港首日上市，收報30.75元。圖為其主席彭永東。(網上圖片)
經營線上線下房地產交易和服務平台的貝殼(2423)，其A類普通股以介紹形式在港交所(388)主板雙重上市，股份昨天正式在港掛牌買賣，而蔚來(9866)早於3月份亦以介紹形式在港作第二上市。
在港上市前夕(本周二)，貝殼美國存託股份(BEKE)收市報11.83美元，而每份美國存託股份代表3股A類普通股，即在港上市的相應股價每股30.76元，昨天最高上升至32.45元 ，但收市報回落至30.75元。
以介紹形式上市並不涉及發行新股及融資，對於資金充裕及沒有籌集資金需要的企業來說，是其中一個可用的上市方式，由於上市流程較簡單，免去公開招股的繁複過程，上市成本亦大大減輕。不過，介紹形式上市大多未能引起一般投資者注意，對推廣公司品牌的作用亦不大，上市初期交投亦較淡靜，貝殼昨天成交只有50.93萬股，涉及金額1,598萬元 。
至於蔚來在3月10日上市，在港掛牌買賣前夕，蔚來美國存託股份(NIO)股價為17.96美元，以每份美國存託股份代表一股A股普通股，在港掛牌之上市價應為140.49元。上市後股價最高報196元，昨天收市報112元，較最高位下跌逾四成。
由於蔚來在港是第二上市，港美股份可互換，在港掛牌前，該公司已將合共8.199億股A類普通股，相當於A類普通股已發行股份總數的58.89%(其中7.784億股A股是自開曼群島的主要股東名冊移除，並納入香港股東名冊)在香港過戶登記處登記，以便在港股份有較大流通量。
在本港上市的三隻汽車新勢力當中，市值最大的為蔚來，其次為理想汽車(2015)及小鵬汽車(9868)，但以每日平均成交金額而言，蔚來平均成交額只是理想及小鵬的三分之一。貝殼、蔚來股價表現亦有待成交增加作配合。
另一方面，美國證交會於本月4日宣布，將蔚來及貝殼列為「預期摘牌名單」，中、美監管機構就中概股須符合美國審計要求進行討論，雙方能否達成共識對股價亦有較大影響，若中美雙方在談判上取得進展，可為整體中概股帶來短暫反彈機會。
此外，內地監管機構對平台經濟企業整改的工作是否告一段落，才是消除股價不明朗因素的主要關鍵。在上述多項因素影響下，貝殼、蔚來股價表現仍有待成交增加及中概股回升，投資者暫宜觀望。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有相關股份 逢周四刊出