本欄連續四周分享企業盈利前景對股價走勢重要性，指出目前中港股市及亞洲市場均出現企業盈利預計於2020年再創新高，因此相關指數自1月起出現反彈實屬合理。雖然歷史指出市場指數表現最終會與企業盈利走勢一致，但筆者發現仍有不少投資者對於入市有所卻步。盈利預期創新高的事實在前，甚麼因素令他們卻步？就是擔心高處不勝寒。
所謂高處不勝寒，所指的是不少投資者認為港股年初至今已升近3,400點，就算看好後市，認為現時屬於「高位」，要待指數回落至26,000點水平才考慮吸納。事實上，現時投資者心態與2017年初時有點相似。當時港股由22,000點起步，正當港股一直穩步上升時，市場有不少「股市將會調整」聲音，有不少信心不足因而「等待入市時機」。最終結果如何？相信讀者們應心裡有數。最終大部分投資者於恒指升穿30,000點後入市，不但眼白白錯過2017年整個大升浪，部分更未能及時於去年第一季離場而「坐艇」。雖然指數已升穿28,000點，但恒指今年預測市盈率仍只有約11倍，低於其13倍的合理值。再次因擔心高處不勝寒而不入市？但願大家不會總是犯同樣的錯誤吧。
作者為Fundsupermart.com(香港)總經理。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請。