印度後市樂觀首選銀行股

商品價格高企令全球陷通脹危機，美國聯儲局貨幣政策回歸正常化下，導致美元續強勢，不少新興市場貨幣難逃貶值命運，繼而進一步加大通脹壓力，惟個別新興市場在重重困境下仍能取得亮麗的經濟增長，如印度第二季經濟按年急增13.5%。即使增幅主要是由低基數效應所造成，印度央行為遏制通脹今年以來已加息四次至5.9厘，世界銀行仍預測印度截至明年3月底止2023財年度經濟增速約6.5%，印度央行則預計增長7%，跑贏不少新興市場。

除經濟表現外，印度股市表現亦遙遙領先，MSCI印度指數第三季累漲近一成，創2000年3月以來最大漲幅。今季為印度節慶季節，亦是當地傳統消費旺季，鑑於已放寬大部分防疫措施，料零售銷售表現將續向好，有助支撐股市升勢。板塊方面，隨著印度央行多次加息，帶動銀行淨息差擴闊，當地兩大銀行截至今年6月底止首季淨利息收入分別按年升12.9及16%，淨息差分別升8及15個基點。兩者今年首三季分別漲15.3及33.6%，考慮到印度經濟正穩定復甦，有利銀行對外貸款繼續錄得增長，相信兩大龍頭仍有力維持目前升勢。

投資涉風險，往績不代表將來表現。資料僅供參考，不構成投資建議。作者為惠理基金。