好心分手放開孖士打

JSM孖士打與美國Mayer Brown拆夥，是我幾年前已提出過的新區域主義(The New Regionalism)的一個好例子。

自九十年代初，北美自由貿易協定(NAFTA)的簽署正式為新區域主義展開序幕。研究發現，促成兩國簽訂地區貿易協定的經濟因素包括：(1)兩國之間地理上相近；(2)兩國地理上遠離其他地方，(3)兩國的經濟規模夠大又夠相似；(4)兩國的生產要素差別要大，(5)兩國的生產要素跟其他地方相若。最後，當然還少不了地緣政治的考慮。根據以往經驗，新區域主義的經濟效果是正面的。然而，自從中美關係變得緊張，地緣政治大變迫使新區域主義下的區域需要重新界定，否則故步自封的代價將會更大。

不是嗎？3年多前，一次接受傳媒訪問有關滙豐控股(005)應否分拆中港業務，我當時這樣回應：「對於目前陷入兩邊不是人的滙豐，分拆中港業務出去可能是相對較易的應對手法，可以變成兩邊押注，做到防範其中一邊業務出事，就兩邊都燒晒……從經濟學角度而言，分拆似乎較遷冊容易，分拆模式可以是一間公司管英國、歐洲業務，另一間公司管中國、香港業務。」

面對類似地緣政治壓力的，金融機構以外還有孖士打。孖士打，年輕一輩的中環人只知道就是著名的美資律師行Mayer Browns，而不會深究Mayer Brown為甚麼會翻譯成孖士打？Johnson Stokes & Master(JSM)，才是孖士打沿用過百年的金漆招牌。一直以來，孖士打在亞洲的法律服務市場擁有領導地位，深得中外企業青睞。隨著中美貿易不斷增長，當年兩行合併是因利而合。只是時移世易，今天利盡則散惟有好心分手。

好心分手，孖士打比滙控實在幸運得多！孖士打與中央政府的往來，似乎未因2021年港大事件而受到重大影響。分拆無難度，各自回歸各的專業。孖士打這家扎根香港的百年老店分拆後將繼續營運北京和上海辦事處，而Mayer Brown亦將在香港成立新辦事處專注國際法律服務，可謂各取所需。往後孖士打與Mayer Brown在香港的共存和發展，我認為更有利鞏固香港作為亞太區國際法律及爭議解決服務中心的地位。