標普500指數9月以來累跌9.3%，為2020年3月新冠肺炎疫情全球爆發以來最大單月跌幅。(資料圖片)
上周美股再次下跌，納指、標指分別再瀉3%和2.9%，為連續三周走低，由8月15日見頂以來已累跌接近兩成。標普500指數9月以來累跌9.3%，為2020年3月新冠肺炎疫情全球爆發以來最大單月跌幅。標指連續第三季錄得跌幅，是2009年以來的首次，當時標指由2007年第四季起連續六季下跌。截至9月26日，標普500指數成分股的股價高於50天均價水平的比率(亦是市場寬度，又稱Market Breadth)只有3%，是2002年以來其中一次最低水平，與2002年科網泡沫爆破、2008年金融海嘯、2011年歐債危機、2018年聯儲局自動導航縮表、2020年疫情和今年6月低位時的水平相若。該指數反映指數中絕大多數成分股的股價走勢疲弱，並且在過去近兩個月內錄得負回報，現時股價表現低迷的程度可媲美過去所有金融危機。
不過，歷史上當標普500指數的市場寬度如此低迷、指數中成分股如此超賣時，美股往往在不久的將來錄得顯著反彈。股價高於50天均價水平的比率跌至極度低殘水平見於2000年、2011年、2018年、2020年和今年6月。當市寬極度超賣，標普500指數在其後一個月至兩年期累計回報多為正數。即使是較短期的累計回報(一個月期)亦普遍能夠錄得雙位數字升幅，而投資年期愈長，累計回報愈可觀。儘管目前市場充斥着負面新聞，市場氣氛一片悲觀，但以市寬指標角度看，在目前極低水平下，往往是大市距離見底不遠之時。