東西

低迷已久的技術面終於在上周有所改觀。上周三的放量大陽讓各大指數都出現了技術上的底背離態勢，而當天過9千億元人民幣的成交量也使這「背離」態勢更有說服力。不過，這種技術面的樂觀情緒似乎只維持了不到兩個交易日，隨成交量的快速萎縮，上周五市場再次出現了明顯的回落，雖然底背離尚未被破壞，但市場情緒再次低落。

上周三的長陽源自政治局會議，多家賣方的解讀認為透露出了更加積極的信號，重提「唱響中國經濟光明論」。只不過，在經歷過二季度政策不及預期之後，市場對於政策的預期確實是愈來愈謹慎了，在策略上寧可等政策落地的「右側」，也不敢輕易去左側布局。同樣就在上周，上海、北京等一線城市6月「崩盤」般的零售資料成為市場私下的熱議，我個人的感覺，要想說服市場造好，恐怕得有更多更有力度的東西才行，或者說，積極的政策要盡快且全面地落地才行。

周末，我朋友問我：你覺得接下來會東升西落嗎？由於近期美股和匯率的巨幅波動，「東升西落」這詞愈來愈多出現在朋友圈裡，不少人認為隨著美匯指數的回落和人民幣匯率的上漲，資金可能會重新回流A股。理論上或許有可能，但就我和老外僅有的一些交流來看，他們比內地的基金經理們更看重宏觀資料和基本面，所以，這其實又回到了上一段的論述中去了……

上周五，市場成交7,200億元人民幣，我個人認為，7,000億是判斷市場強弱的分水嶺，如果成交金額重回7,000億以下，那「底背離」所帶來的攻擊能量大概率會被橫盤震盪所消耗。實際上，在上周的上漲過程中，漲幅靠前的都是主題、重組和低價股，和機構重倉基本無關，這可能就是個不怎麼好的信號了。