財經
2025-01-13 04:31:39
日報

特朗普上任前夕 環球風雲變色

分享:
美國總統特朗普

在特朗普宣誓就職美國總統之前,預料中港也難有向上突破的可能。(資料圖片)

上周港股跌勢未止,恒生指數上周五下滑176點,連跌5天兼見逾3個月低位,最麻煩的是成交金額也在上升勢頭,逾1,446億元。恒指兩周以來共插1,026點(5.1%)。筆者相信在特朗普宣誓就職之前,中港也難有向上突破的可能,小漲大回是可預見的。下行的風險絕對不少,但從走勢上,港股會比上證outperform。

暫時市場焦點重回美國,除了中港缺乏利好消息炒作外,美國亦有太多headline,美國最新就業數據強勁,加上消費者通脹預期急升,令市場對聯儲局減息的憧憬大幅降溫(筆者之前一直有講,美國經濟好到不得了)。故此美股上周五顯著受壓,道指低開94點後,跌幅曾擴大至757點,低見41,877點,標指最多下滑1.87%,以科技股為主的納指一度滑落2.36%。美股三大指數今年升幅都化為烏有並轉跌,而美國30年期長債孳息一度漲7個基點,高見5厘,是自2023年11月以來首次升穿5厘;10年期債息抽高11.6個基點,至4.797厘;對息口較敏感的2年期債息跳升13.4個基點,報4.396厘。掉期市場顯示,交易員把聯儲局下次減息0.25厘的時間,由今年6月押後到10月。我想熟悉本欄的讀者也知道,在兩周前的「做好準備迎接2025年震盪第一季」一文指出「不要忘記美國聯儲局已把下年減息預期由4次減至兩次,若往後的聯儲局逐步下調,市場反應如何,大家拭目以待」,現時局勢正慢慢向筆者預期發展。

adblk6

特朗普早在去年11月已於旗下社交平台Truth Social貼文表示,預報今年1月20日宣誓就職當天,立即簽署行政命令,向墨西哥和加拿大的入口商品徵收25%關稅(對中國則加10%)。換句話說,特朗普要開打關稅戰,僅憑一紙「行政命令」便足夠,但他在上周突然提到引用《國際緊急經濟權力法》,除了藉此為對全球國家的進口貨品徵收最低限度10%關稅「開路」,估計也是為了其他外交層面實行「大動作」鋪路。究竟是真是假?是談判技巧還是真有擴張領土的雄圖偉略?我相信知道真相的人不多,但資產市場對不確定性深痛惡絕則人人皆知。

美國10年期債息在去年末後再次上升,由9月開始計算已漲逾1厘。美元亦隨之上揚,美匯指數由100攀至108,當地通脹回落到3%左右之後,沒有繼續下跌。今周美國CPI和PPI數據將是後市的關鍵。各位讀者要繫好安全帶!