有玩具、朱古力，還有新奇刺激的東西？
以兒時朱古力蛋廣告對白，形容目前美國經濟環境，實在是最合適不過。
當一個經濟體，處於通脹回落，就業市場暢旺，寬鬆貨幣政策，企業盈利增長，股市表現良好，債券價格上升，這不就是一個，完美的狀態嗎？
隨着美國聯邦儲備局公開市場委員會九月份「大手」減息50點子，為美國減息周期揭開序幕。這個舉動修正了聯儲局貨幣政策調控予人後知後覺的感覺，因為這次減息前，加拿大央行已減息三次合共75個點子，歐洲央行亦已經減息兩次合共50點子。
與此同時，亦大增美國經濟軟着陸機會，甚至達致比新冠疫情前更加健康，通貨膨脹和經濟同步穩定得長的最理想狀態。
一個月前，減息50個點子，看來也是不太可能，現在已經塵埃落定，貨幣政策由疫情後，量化寬鬆大規模減息，到俄烏戰爭引發惡性通脹，貨幣政策轉為緊縮，並大幅度加息。經過四年波動起伏，美國現在實現了低通脹、低失業率和穩健經濟增長的完美狀態。
筆者從事投資者教育工作多年，所主講《Finance事Up 》投資課程，最少要花上合共3小時，詳細講解何謂貨幣政策，特別是聯繫匯率制度下，美國貨幣偵測變化對香港影響，還有利差交易，以及債券孳息率曲線逆向，與經濟周期和股票市場關係等概念。
記得一年多之前，美國聯儲局最為關心的通脹指標，剔除食品和能源，個人消費者開支核心指數PCE仍然高見4%，高於聯儲局管理目標2%整整一倍，就業市場異常強勁，失業率低見50年最低約3.5%水平，職位空缺數目更比失業人士數目更高。
隨着時間推移，美國失業率回升至4.2%，私營部門就業工作增長放緩至每月低於10萬份，跌至只有一年前一半左右。話雖如此，目前美國就業市場仍然健康，裁員人數仍然不高，主要是企業通過減少招聘人手，未有大規模裁員。通貨膨脹增長回落至接近各方管理目標2%水平，聯儲局以較大減息幅度開展減息周期，債券孳息曲線（一般以2年期和10年期作比較）倒掛情況亦已經成為過去。孳息曲線倒掛，向來都是經濟出現衰退風險的一個指標。
美國經濟仍然保持一定程度活力，箇中有很多原因，包括俄烏戰爭引發下惡性通脹已經消失，各行各業供應鏈回復正常，部份疫情後，兼職工作人士重返工作崗位，新移民進入個別長期人手短缺行業，企業營運效益於人工智能普及情況下提升等。
聯儲局最新經濟評估報告，估計失業率仍然有輕微上升空間，預計明年核心通脹率將降至2.2%，直接近管理目標2%水平。
要知道，一個經濟體維持適度的通貨膨脹率，反而有利於經濟穩定增長，要知道一個經濟體，若果完全沒有通脹，一旦出現通貨收縮情況，就會引發工資下跌，消費信心下降，零售消費和投資大減，資產價格下跌，繼而出現經濟衰退的風險。
聯儲局主席在這次議息會後的記者會也提到，美國就業市場實際上處於穩健狀態，開展減息周期的主要目的，就是希望能夠繼續保持這個狀態。